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白银期货上市呼声再起 有助规避波动风险

发布时间:2011-10-08

    今年9月以来,国际贵金属交易市场出现了连续性的暴跌,尤其是白银,从8月到9月连续出现三次超过5%的下跌,剧烈波动的价格令投资者损失惨重。在感受到白银投资的巨大风险后,市场要求完善白银对冲风险体系的呼声再起。

  日前,上海期货交易所理事长王立华表示,市场期待已久的白银期货将适时推出。业内人士认为,目前国内的白银交易缺少正规的衍生品市场,已经存在的中远期电子交易模式很容易产生投机和市场操纵,为了规避剧烈波动的风险,急需推出白银标准化合约。

  白银暴跌“倒逼”期货品种上市9月23日,纽约商品交易所黄金近6%和白银近18%的崩盘式暴跌令市场震惊。一时间,一直被视为“避险天堂”的贵金属市场成为了风险最大的市场。9月26日,纽约黄金期货电子盘价格一度跌破1600美元;白银价格也随之遭到重创,跌幅接近8%。这并不是贵金属市场在年内的第一次暴跌,也不会是最后一次。

  统计显示,从今年5月2日白银出现震动市场的下跌后,8月到9月间又连续出现了三次超过5%的下跌,9月23日的下挫幅度更是达到了惊人的17.7%,创1987年以来最大单日跌幅。

  就在投资者哀叹多年的盈利被“洗劫一空”之时,暴跌引发的市场风险也让国内正规白银对冲工具缺失的“窘境”再次暴露。北京中期期货研究院院长王骏表示,目前白银投资在国内缺少正规的衍生品市场,而现有的中远期电子交易模式却很容易产生投机和市场操纵。

  王骏指出,从目前的市场形势来看,国内急需推出白银标准化期货合约规避风险,尤其今年白银价格巨幅波动对产业链的影响巨大,不仅是上游采掘业、加工冶炼业,以及下游消费各行业定价,对实体经济也产生一定影响,因此有必要推出白银期货规避风险。“以前的经验告诉我们,很多品种在期货上市之前都存在制度上的缺陷,很容易被少数市场主力操纵,相对而言,期货市场监管较为严格、规范。”王骏如是说。

  据介绍,与黄金不同的是,白银除了具有部分保值功能之外,更多是与铜、铝、锌、铅等相同的工业用金属,如果能够上市,白银期货主要还是与服务国民经济有关,首先是服务于庞大的产业链,如采掘、加工冶炼、贸易以及下游众多的消费行业,有了稳定的参与市场、规避风险的主体,才能避免资金频繁流入流出,造成市场波动。

  上期所对白银期货"势在必得"对于市场的这种期盼,上海期货交易所也正在紧锣密鼓的准备中。9月17日,上海期货交易所理事长王立华在第四届中国有色金属现货期货互动峰会上表示,市场期待已久的白银期货将适时推出。

  9月19日,正在北京访问的香港商品交易所主席张震远透露,香港商交所不久将会推出以人民币计价的黄金和白银期货合约。对港交所的这个表态,市场普遍认为,或将"倒逼"国内白银期货的上市流程。

  仅隔4天,在上海期货交易所举办的"强化风险管理、维护市场稳定2011年国庆长假风险警示视频会议"上,上海期货交易所总经理杨迈军再次提到了白银期货。他表示,接下来,上期所将稳步推进期货产品和业务创新,加强对功能发挥途径和机制的研究、总结,力争推出白银期货。

  事实上,早在去年底,杨迈军就表示今后上期所将继续深入研发,适时推出铅、白银等期货品种。今年年初,杨迈军透露上期所正积极备战白银期货,相关条件已经成熟。而今年5月下旬,王立华和杨迈军在不同场合分别表示,上期所有望在今年推出白银期货。上期所的频频表态,似乎意在强调自身对白银期货持之不懈的推动与"热情"。

  目前,国内白银投资主要有黄金交易所的白银T+D、商业银行的"纸白银"及白银实物投资等方式,而具有较大杠杆效应的白银期货交易则是空白。业内人士分析,在目前大宗商品市场价格波动剧烈的形势下,国内白银市场缺乏白银期货,不利于个人和机构投资者期现风险对冲和化解市场风险,也不利于发挥期货价格的发现功能。此外,白银期货的推出,将有利于发挥中国银价的影响力,增加对这一贵重金属价格的话语权。

                                                    信息来源:上海金融报